反向收購與企業(yè)創(chuàng)新——反向收購與IPO的對比分析
作者：佟巖; 謝思敏; 韓春陽; 李思飛 北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)院; 北京100081; 北京外國語大學(xué)國際商學(xué)院; 北京100089
摘要：創(chuàng)新是推進企業(yè)發(fā)展的催化劑。創(chuàng)新活動需要資金和技術(shù),而上市可以為企業(yè)提供一個融資平臺,進而能夠為企業(yè)創(chuàng)新水平的提升提供資金保障。我國企業(yè)上市一般通過首次公開募股和反向收購兩種途徑。相較于IPO上市,反向收購具有上市便捷、成本低等優(yōu)勢,但同時可能由于約束較少,存在一些潛在問題。以2007—2015年A股反向收購與IPO上市的公司為樣本,可分析這兩類公司上市后在企業(yè)創(chuàng)新水平上的差異,研究發(fā)現(xiàn):(1)與IPO公司相比,反向收購公司上市后的創(chuàng)新產(chǎn)出更低;(2)如果通過反向收購上市的公司為國有公司,可以緩解對創(chuàng)新的抑制作用;(3)當董事長與總經(jīng)理兩職合一時,則會加劇反向收購對創(chuàng)新的負面影響。
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廈門大學(xué)學(xué)報·自然科學(xué)版雜志
廈門大學(xué)學(xué)報·自然科學(xué)版雜志， 雙月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：研究論文、海洋化學(xué)、自然語言處理專題——CCMT2020、物理海洋學(xué)、研究簡報、圖像處理專題——Chinagraph2020、簡訊、廈門大學(xué)研究亮點海洋生物、綜述等。于1931年經(jīng)新聞總署批準的正規(guī)刊物。
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