摘要：由于并購具有金額大與標的資產質量難以辨別等特點,如何在并購交易中降低交易風險一直是學術界持續關注的話題。文章以中小板和創業板公司2015年至2016年審核通過的并購事件為樣本,從業績承諾視角探討市場對于并購重組交易契約中信息傳遞機制的看法。研究表明,市場會對業績承諾這一信息傳遞機制予以積極反應,業績承諾越樂觀,并購方在公告期間的超額收益越大。進一步研究發現,在非關聯并購、投資者專業化程度較低或財務信息更穩健的情況下,業績承諾所帶來的財富效應更明顯。文章以業績承諾為切入點,為學術界了解如何降低并購交易中的信息風險提供了重要的視角與經驗證據。