摘要：分析師是資本市場有效運行必不可少的參與者,以實地調研這一分析師常用的私有信息搜集手段為研究對象,可檢驗分析師在實地調研過程中獲取的信息是否有助于降低其與同行企業之間的信息不對稱程度、產生信息溢出效應。基于2012-2016年接受分析師實地調研的深圳A股上市公司數據,實證檢驗的結果顯示,實地調研有助于提高分析師對被調研對象的其他同行企業的盈余預測準確度,說明分析師實地調研具有信息溢出效應;而當同行企業公開披露的信息質量較高時,分析師實地調研的信息溢出效應將會減弱,說明在影響分析師盈余預測準確度上,市場公開信息與分析師私有信息之間存在互替效應。進一步研究發現,對于管制行業,由于行業層面因素對企業的影響權重相對更大且行業整體的信息透明度相對更低,分析師實地調研的信息溢出效應更加顯著。