摘要：本文基于2000—2007年中國工業企業數據庫與中國海關數據庫的匹配數據,測度了中國多產品出口企業的產品加成率,探究了融資約束對多產品出口企業產品加成率及其差異化調整的影響與作用機制。研究結果表明:融資約束降低了多產品出口企業的產品加成率,并且對核心產品加成率的抑制效應顯著大于非核心產品;考慮內生性問題、改變關鍵變量度量、剔除加成率極端值和改變產品范圍等穩健性檢驗依然成立;作用機制檢驗表明,融資約束通過生產率和質量升級抑制效應降低了企業產品加成率;但由于中國多產品出口企業采取質量競爭的核心產品策略,且融資約束抑制核心產品質量升級的強度大于非核心產品,引致融資約束對核心和非核心產品加成率的差異化影響效應。本文的研究結論對進一步改善企業融資環境以及多產品出口企業面臨不同融資環境時如何進行內部資源配置,提供了經驗依據和政策啟示。